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2021-03-02 17:30:46 来源:合肥晚报

  这两天,全球的利率市场前所未有的热闹。

  先是北京时间9月19日凌晨美联储宣布年降息25个基点,下调联邦基金利率至1.75%-2%目标区间,并将超额准备金率下调至1.80%。在随后的的20个小时内,巴西(50个基点)、沙特(25个基点)、约旦(25个基点)、阿联酋(25个基点)、印尼(25个基点)、香港(25个基点)、澳门纷纷跟随它的脚步,进行了或多或少的降息调整;英国、瑞士和南非央行决定维持利率不变;只有挪威、阿根廷央行在降息潮中决定逆势加息,挪威加了25个基点,而阿根廷“丧心病狂地”加了1800个基点。

  当然,我们更关心的是中国会不会降息?

  今天上午,在8月修改LPR形成机制后,央行第二次对LPR进行了调整——1年期LPR为4.20%,较上期下调5个bp,5年期以上LPR为4.85%,与上期持平。这不能算严格意义上的降息,因为央行并没有直接调整MLF利率。

  华泰证券(行情601688,诊股)的分析师指出,LRP的降低是短期不可持续的。5年期LPR报价的持平再次体现了央行对于“房住不炒”的坚定决心。同时,LPR小幅降低利好股市,核心在于降低企业融资成本,但略不利于银行业,不过由于LPR降幅较小,负面影响也较为可控。

  对于“真正的”降息,大家还是有一定期待的。东吴证券(行情601555,诊股)的分析师表示,可以将此次LPR下调视为央行跟随全球降息浪潮的操作,但由于并没有直接调整MLF,因此也体现出货币政策温和宽松的态度。他们认为,利率市场化是长期任务,不会一蹴而就,因此预计LPR将逐步下行。

  但也不少分析人士认为,2019年四季度或将迎来央行的“直接降息”。民生银行(行情600016,诊股)首席研究员温彬从外部、内部原因分析了四季度降息的可能性:外部来看,随着美联储今年内两次降息,全球主要经济体央行纷纷降息并重启宽松货币政策,为我国央行降息提供了空间,而且1年期贷款基准利率为4.35%,自2015年10月至今未变,1年期MLF利率为3.3%,自2018年4月至今未变;从内部看,目前经济存在下行压力,工业生产、投资和消费增速放缓。因此,及时、适度调降政策利率,有利于通过LPR机制直接有效降低实体经济部门融资成本,对于稳定和扩大内需,确保4季度经济运行在合理区间是非常必要的。

  还有专家认为,LPR的新形成机制刚刚推行,传导机制并没有形成,使用LPR计价的贷款占比还比较少,现阶段直接降低MLF效果并不乐观。同时,降准刚刚结束,中央也一直强调坚决避免“大水漫灌”,因此“慢慢来”,四季度再降息是比较合适的。